Unitree debiutuje w Szanghaju: na zamknięciu giełda wycenia spółkę na 50 miliardów dolarów

W środę 19 sierpnia 2026 roku Unitree Robotics, formalnie Yushu Technology Co. Ltd., zadebiutowała na STAR Market giełdy w Szanghaju pod kodem 688836.SH. Akcje uplasowano po 150,80 juana, otwarcie wypadło na poziomie 1100 juanów, a zamknięcie na 845 juanach, co oznacza wzrost o 460% wobec ceny emisyjnej. Kapitalizacja na zamknięciu wyniosła około 342 miliardów juanów, mniej więcej 50 miliardów dolarów, po tym jak w trakcie sesji sięgnęła maksimum 444,9 miliarda juanów. Oferta przyniosła 6,1 miliarda juanów, przekraczając zadeklarowany w prospekcie cel 4,202 miliarda. Popyt inwestorów detalicznych ponad 8000-krotnie przewyższył podaż: 9,8 miliona rachunków maklerskich konkurowało o 9,7 miliona akcji dostępnych dla publiczności. Sam STAR Market, technologiczny parkiet bez ograniczeń wahań kursu w pierwszych dniach notowań, miał sesję na minusie: Reuters mówi o spadku indeksu odniesienia o około 3%, a SCMP wskazuje zniżkę o 7,2% dla STAR Market Composite i o 2,4% dla Shanghai Composite. Akcje Unitree i tak przebiły tegoroczną średnią 279% dla nowych chińskich debiutów.

Według oficjalnego komunikatu giełdy w Szanghaju w 2025 roku Unitree odnotowała przychody 1,699 miliarda juanów, zysk netto przypisany akcjonariuszom po wyłączeniu zdarzeń jednorazowych w wysokości 590 milionów oraz marżę brutto 60,13% na działalności podstawowej. Założyciel i prezes Wang Xingxing ma 121,4 miliona akcji, wartych przy kursie zamknięcia około 103 miliardów juanów, i zachowuje 68,8% głosów. Meituan należy do głównych akcjonariuszy z udziałem 8,7% według SCMP; pakiet wart jest już niemal 30 miliardów juanów, około 70 razy więcej niż początkowa inwestycja. Caixin Global szacuje tę inwestycję na 420 milionów juanów, a jej wartość po debiucie na 38,6 miliarda. Obie wyceny się nie zgadzają. Unitree, założona w 2016 roku w Hangzhou, produkuje roboty czworonożne (linie Go, B, A) i humanoidalne (linie G, H, R), a także kluczowe podzespoły, takie jak silniki i czujniki.

Przeliczenia kapitalizacji na dolary różnią się między źródłami: SCMP podaje 66 miliardów dolarów przy maksimum sesyjnym, Reuters około 50 miliardów na zamknięciu. Także udział Meituana bywa podawany niejednolicie — rekonstrukcje analityków wskazują 9,6%. Wynik zamknięcia największe redakcje określają jako +460%, ale część źródeł wtórnych pisze o +487%, bez potwierdzenia w oficjalnym biuletynie giełdy w Szanghaju. Nie zostały potwierdzone w źródle pierwotnym globalne udziały rynkowe ani rozbicie przychodów na linie produktowe — krążą wyłącznie w notach analityków. «Na tym wczesnym etapie rywalizacji ten, kto wchodzi na giełdę i zdobywa widoczność, może zgarnąć zasoby i wytrzymać» – powiedział William Xin, prezes Spring Mountain Pu Jiang Investment Management, w wypowiedzi przytoczonej przez Reutersa (tłumaczenie własne z angielskiego).

Debiut przypada na moment dużego zainteresowania robotyką ucieleśnioną, ale tego, czy wycena utrzyma się na kolejnych sesjach, na dziś nie da się zweryfikować. Zestawienie kapitalizacji na zamknięciu, około 342 miliardów juanów, z przychodami za 2025 rok w wysokości 1,699 miliarda pokazuje, jak dalece kurs wycenia oczekiwania, a nie wyniki już zaksięgowane.

— Olya