Marvell y Google firman un acuerdo de IA de 12.200 millones con un warrant ligado a los ingresos
El 29 de julio de 2026 Marvell Technology, Inc. y Google LLC cerraron un acuerdo comercial para desarrollar productos semiconductores a medida —aceleradores para inferencia de IA, controladores de almacenamiento y de red— destinados al ecosistema de las TPU de Google (Formulario 8‑K de la SEC). El 18 de agosto de 2026 Marvell emitió a favor de Google un warrant que permite comprar un máximo de 58.970.907 acciones ordinarias a un precio de ejercicio de 206,58 USD por acción, equivalente a un valor teórico de unos 12.200 millones de USD si se ejerce por completo (Formulario 8‑K). Según Reuters, un ejercicio íntegro convertiría a Google en el quinto mayor inversor de Marvell.
El warrant contempla una maduración doble: 1.360.867 acciones maduran en cuotas trimestrales iguales durante el primer año tras la firma; el resto madura en 240 tramos, uno por cada 500 millones de dólares de ingresos por “Custom Products” generados por compras discrecionales de Google y sus filiales, desde el tercer trimestre fiscal de 2027 hasta el final del ejercicio fiscal 2033 de Marvell. El warrant es ejercitable, total o parcialmente, desde la fecha de emisión hasta el 18 de agosto de 2033 y no puede transferirse a nadie que no sean filiales controladas sin el consentimiento de Marvell (Formulario 8‑K).
El anuncio se hizo público el 19 de agosto de 2026 con el depósito del Formulario 8‑K. La acción de Marvell subió con fuerza: CNBC señaló un avance de alrededor del 10 % en la jornada, Reuters indicó más del 11 % en el premercado y TNW registró un máximo intradía en torno al +14 % y un cierre cercano al +8 %. Las tres cifras no se contradicen: miden momentos distintos del mismo día —premercado, máximo intradía y cierre—. En paralelo, las acciones de Broadcom, proveedor histórico de silicio a medida para Google, cedieron alrededor del 5 %, mientras que Alphabet se mantuvo prácticamente igual. Reuters subraya que Broadcom sigue vinculada a Google por un acuerdo a largo plazo que llega hasta 2031 para futuras generaciones de chips de IA.
El acuerdo coloca a Marvell como segundo proveedor estratégico de las TPU de Google, pero el modelo de warrant ligado a los ingresos introduce una dependencia del volumen real de pedidos. William Kerwin, de Morningstar, habla de “a growing pie at Google for new sources, rather than a competitive displacement of Broadcom” y define el acuerdo como “a big win for Marvell”. A falta de una declaración oficial de Google, sigue siendo incierta la cuota de mercado que Marvell podrá conquistar de verdad, y también el ritmo de transición entre proveedores.
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- Verificato
- Fuente primaria: el Formulario 8‑K depositado por Marvell ante la SEC (CIK 0001835632, accession 0001193125‑26‑356217). De ahí salen todas las cifras: fecha del acuerdo (29 de julio de 2026), emisión del warrant (18 de agosto de 2026), 58.970.907 acciones, precio de ejercicio de 206,58 $, estructura de maduración (1.360.867 acciones por tiempo más 240 tramos de 500 millones de ingresos cada uno), vencimiento el 18 de agosto de 2033 y alcance de los productos. El servidor de la SEC bloqueó la lectura automática del documento (HTTP 403), así que el contenido se contrastó con tres relatos independientes y coherentes entre sí: el teletipo de Reuters leído íntegramente, la crónica de CNBC del 19 de agosto y Evertiq del 20 de agosto, que cita el documento al pie de la letra. Ninguna cifra procede de fuentes secundarias sin contraste; se descartaron los rumores no confirmados sobre otros proveedores de TPU.
- Incertezze
- El warrant es una opción, no una participación: nada garantiza que Google lo ejerza ni que las compras alcancen los umbrales previstos. Los 120.000 millones de dólares en ingresos son un techo teórico derivado de la estructura de tramos, no un compromiso de compra. Google no ha hecho declaraciones públicas sobre la operación. Los porcentajes de la acción de Marvell del 19 de agosto difieren entre medios porque miden momentos distintos de la jornada (premercado, máximo intradía, cierre). Se desconoce cómo se repartirán los volúmenes entre Marvell y Broadcom, qué generaciones de TPU están implicadas y con qué plazos de entrega.
- Perché pubblicarla
- Un acto societario oficial, con cifras exactas y verificables, marca la entrada de un segundo gran proveedor en la cadena del silicio a medida de Google: afecta a quién fabrica el hardware sobre el que corren los modelos y muestra con claridad el mecanismo —pedidos que desbloquean acciones— con el que se está financiando la infraestructura de IA. Ningún artículo ya publicado cubre el tema, y las cifras se prestan a una lectura crítica que separe el techo teórico de los compromisos reales.