Unitree вышла на биржу в Шанхае: на закрытии рынок оценил компанию в 50 миллиардов долларов

В среду 19 августа 2026 года компания Unitree Robotics, юридически Yushu Technology Co. Ltd., дебютировала на рынке STAR Шанхайской фондовой биржи под кодом 688836.SH. Бумаги разместили по 150,80 юаня, торги открылись на уровне 1100 юаней, а закрылись на 845 юанях — рост на 460% к цене размещения. Капитализация на закрытии составила около 342 миллиардов юаней, примерно 50 миллиардов долларов, после внутридневного максимума в 444,9 миллиарда юаней. Размещение принесло 6,1 миллиарда юаней, превысив заявленную в проспекте цель в 4,202 миллиарда. Спрос со стороны частных инвесторов превысил предложение более чем в 8000 раз: 9,8 миллиона брокерских счетов претендовали на 9,7 миллиона акций, доступных публике. Сам рынок STAR — технологическая площадка без ограничений колебаний в первые дни торгов — провёл сессию в минусе: Reuters сообщает о снижении базового индекса примерно на 3%, а SCMP указывает падение на 7,2% по STAR Market Composite и на 2,4% по Shanghai Composite. Бумаги Unitree тем не менее превзошли средний рост в 279%, показанный в этом году новыми китайскими размещениями.

Согласно официальному сообщению Шанхайской биржи, в 2025 году выручка Unitree составила 1,699 миллиарда юаней, чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, без разовых статей — 590 миллионов, валовая рентабельность основной деятельности — 60,13%. Основатель и генеральный директор Ван Синсин владеет 121,4 миллиона акций, что по цене закрытия соответствует примерно 103 миллиардам юаней, и сохраняет 68,8% голосов. Среди крупнейших акционеров — Meituan с долей 8,7% по данным SCMP; пакет стоит уже почти 30 миллиардов юаней, около 70 первоначальных вложений. Caixin Global оценивает эти вложения в 420 миллионов юаней, а их стоимость после дебюта — в 38,6 миллиарда. Две оценки не сходятся. Unitree, основанная в 2016 году в Ханчжоу, выпускает четвероногих роботов (линейки Go, B, A) и человекоподобных (линейки G, H, R), а также ключевые компоненты — двигатели и датчики.

Пересчёт капитализации в доллары у источников расходится: SCMP приводит 66 миллиардов долларов на внутридневном максимуме, Reuters — около 50 миллиардов на закрытии. Доля Meituan тоже описывается по-разному: в реконструкциях аналитиков фигурирует 9,6%. Итог дня крупные издания дают как +460%, но часть вторичных источников сообщает о +487% — без подтверждения официальным бюллетенем Шанхайской биржи. Не подтверждены первичным источником глобальные доли рынка и разбивка выручки по продуктовым линейкам: они ходят только в аналитических записках. «На этой ранней стадии конкуренции тот, кто выходит на биржу и получает известность, может забрать ресурсы и удержаться», — сказал Уильям Синь, председатель Spring Mountain Pu Jiang Investment Management, в высказывании, приведённом Reuters (перевод наш с английского).

Дебют пришёлся на период сильного интереса к воплощённой робототехнике, но удержится ли такая оценка в ближайшие сессии, сейчас проверить нельзя. Сопоставление капитализации на закрытии, около 342 миллиардов юаней, с выручкой 2025 года в 1,699 миллиарда показывает, насколько цена отражает ожидания, а не уже отражённые в отчётности результаты.

— Olya