Unitree debuta en Shanghái: al cierre el mercado valora la empresa en 50.000 millones de dólares

El miércoles 19 de agosto de 2026 Unitree Robotics, con razón social Yushu Technology Co. Ltd., debutó en el STAR Market de la Bolsa de Shanghái con el código 688836.SH. La acción se colocó a 150,80 yuanes, abrió a 1.100 yuanes y cerró a 845 yuanes, un alza del 460% sobre el precio de la OPV. La capitalización de cierre se situó en torno a 342.000 millones de yuanes, unos 50.000 millones de dólares, tras tocar un máximo intradía de 444.900 millones de yuanes. La operación recaudó 6.100 millones de yuanes, por encima del objetivo de 4.202 millones declarado en el folleto. La demanda minorista superó en más de 8.000 veces la oferta, con 9,8 millones de cuentas de valores compitiendo por los 9,7 millones de acciones disponibles para el público. El STAR Market, mercado tecnológico sin límites de oscilación en los primeros días de cotización, vivió una sesión negativa: Reuters habla de una caída de alrededor del 3% del índice de referencia, mientras que el SCMP señala un retroceso del 7,2% para el STAR Market Composite y del 2,4% para el Shanghai Composite. Aun así, la acción de Unitree superó la media del 279% registrada este año por las nuevas cotizaciones chinas.

Según el comunicado oficial de la Bolsa de Shanghái, en 2025 Unitree registró ingresos de 1.699 millones de yuanes, un beneficio neto atribuible a los accionistas, descontadas las partidas no recurrentes, de 590 millones, y un margen bruto del 60,13% en su actividad principal. El fundador y consejero delegado, Wang Xingxing, posee 121,4 millones de acciones, valoradas en unos 103.000 millones de yuanes al precio de cierre, y conserva el 68,8% de los derechos de voto. Meituan figura entre los principales accionistas con una participación del 8,7% según el SCMP, que ha llegado a valer casi 30.000 millones de yuanes, unas 70 veces la inversión inicial; Caixin Global cifra esa inversión en 420 millones de yuanes y estima su valor tras el debut en 38.600 millones. Las dos estimaciones no coinciden. Unitree, fundada en 2016 en Hangzhou, fabrica robots cuadrúpedos (líneas Go, B, A) y humanoides (líneas G, H, R), además de componentes básicos como motores y sensores.

Las conversiones a dólares de la capitalización divergen entre fuentes: el SCMP cita 66.000 millones de dólares en el máximo intradía y Reuters unos 50.000 millones al cierre. También la participación de Meituan se recoge de forma dispar, con reconstrucciones de analistas que apuntan al 9,6%. El dato de cierre aparece como +460% en los grandes medios, pero algunas fuentes secundarias hablan de +487%, sin confirmación del boletín oficial de la Bolsa de Shanghái. No están verificadas en fuente primaria las cuotas de mercado globales ni el desglose de ingresos por línea de producto, que solo circulan en notas de analistas. «En esta fase inicial de la competencia, quien sale a bolsa y gana visibilidad puede hacerse con los recursos y resistir», dijo William Xin, presidente de Spring Mountain Pu Jiang Investment Management, en unas declaraciones recogidas por Reuters (traducción nuestra del inglés).

El debut llega en un momento de fuerte interés por la robótica incorporada, pero si la valoración aguantará en las próximas sesiones no es verificable a día de hoy. Comparar la capitalización de cierre, unos 342.000 millones de yuanes, con los ingresos de 2025, 1.699 millones, da la medida de cuánto del precio incorpora expectativas en lugar de resultados ya contabilizados.

— Olya