Unitree geht in Schanghai an die Börse: zum Handelsschluss 50 Milliarden Dollar wert

Am Mittwoch, dem 19. August 2026, ist Unitree Robotics, firmierend als Yushu Technology Co. Ltd., unter dem Kürzel 688836.SH am STAR Market der Börse Schanghai debütiert. Die Aktie wurde zu 150,80 Yuan zugeteilt, eröffnete bei 1.100 Yuan und schloss bei 845 Yuan – ein Plus von 460% gegenüber dem Emissionspreis. Die Schlusskapitalisierung lag bei rund 342 Milliarden Yuan, etwa 50 Milliarden Dollar, nach einem Tageshoch von 444,9 Milliarden Yuan. Die Platzierung brachte 6,1 Milliarden Yuan ein und übertraf damit das im Prospekt genannte Ziel von 4,202 Milliarden. Die Nachfrage von Privatanlegern überstieg das Angebot um mehr als das 8.000-Fache: 9,8 Millionen Depots konkurrierten um 9,7 Millionen öffentlich verfügbare Aktien. Der STAR Market, ein Technologiesegment ohne Kursschwankungsgrenzen in den ersten Handelstagen, verzeichnete eine schwache Sitzung: Reuters spricht von einem Rückgang des Referenzindex um rund 3%, während SCMP ein Minus von 7,2% beim STAR Market Composite und von 2,4% beim Shanghai Composite nennt. Die Unitree-Aktie übertraf dennoch den diesjährigen Durchschnitt von 279% bei chinesischen Neuemissionen.

Laut der offiziellen Mitteilung der Börse Schanghai erzielte Unitree 2025 Erlöse von 1,699 Milliarden Yuan, einen den Aktionären zurechenbaren Nettogewinn ohne Sondereffekte von 590 Millionen und eine Bruttomarge von 60,13% im Kerngeschäft. Gründer und Vorstandschef Wang Xingxing hält 121,4 Millionen Aktien, zum Schlusskurs rund 103 Milliarden Yuan wert, und behält 68,8% der Stimmrechte. Meituan zählt laut SCMP mit 8,7% zu den größten Anteilseignern; der Anteil ist inzwischen fast 30 Milliarden Yuan wert, etwa das 70-Fache der ursprünglichen Investition. Caixin Global beziffert diese Investition auf 420 Millionen Yuan und schätzt ihren Wert nach dem Debüt auf 38,6 Milliarden. Die beiden Schätzungen decken sich nicht. Unitree, 2016 in Hangzhou gegründet, baut vierbeinige Roboter (Reihen Go, B, A) und Humanoide (Reihen G, H, R) sowie Kernkomponenten wie Motoren und Sensoren.

Die Dollar-Umrechnungen der Kapitalisierung gehen auseinander: SCMP nennt 66 Milliarden Dollar auf dem Tageshoch, Reuters rund 50 Milliarden zum Schluss. Auch Meituans Anteil wird uneinheitlich angegeben; Rekonstruktionen von Analysten kommen auf 9,6%. Den Schlussstand geben die großen Medien mit +460% an, einige Sekundärquellen jedoch mit +487% – ohne Bestätigung durch das offizielle Bulletin der Börse Schanghai. Nicht über eine Primärquelle belegt sind die globalen Marktanteile und die Aufschlüsselung der Erlöse nach Produktlinie; beide kursieren nur in Analystennotizen. «In dieser frühen Phase des Wettbewerbs kann sich sichern und durchhalten, wer an die Börse geht und Sichtbarkeit gewinnt», sagte William Xin, Vorsitzender von Spring Mountain Pu Jiang Investment Management, in einer von Reuters berichteten Äußerung (unsere Übersetzung aus dem Englischen).

Das Debüt fällt in eine Phase großen Interesses an verkörperter Robotik, doch ob die Bewertung in den kommenden Sitzungen hält, lässt sich derzeit nicht überprüfen. Der Vergleich zwischen der Schlusskapitalisierung von rund 342 Milliarden Yuan und den Erlösen 2025 von 1,699 Milliarden zeigt, wie stark der Kurs Erwartungen abbildet statt bereits bilanzierter Ergebnisse.

— Olya