Intel propone 15 miliardi di dollari in azioni per finanziare la corsa all'IA

Il 10 agosto 2026 Intel Corporation ha comunicato l'intenzione di avviare un'offerta pubblica sottoscritta di azioni ordinarie per un valore di 15 miliardi di dollari. L'operazione, gestita da J.P. Morgan Securities LLC, Goldman Sachs & Co. LLC, Morgan Stanley & Co. LLC e Citigroup Global Markets Inc., prevede un'opzione di 30 giorni per gli underwriter per acquistare fino a 2,25 miliardi di dollari di azioni aggiuntive al prezzo dell'offerta pubblica. Secondo quanto riportato nel comunicato ufficiale, i proventi netti saranno destinati a "general corporate purposes", una definizione che comprende spese in conto capitale e capitale circolante, pur senza specificare l'allocazione verso progetti particolari.

La decisione segue i risultati del secondo trimestre 2026, depositati alla SEC, che hanno evidenziato ricavi totali per 16,1 miliardi di dollari, in aumento del 25% su base annua. Il segmento Data Center and AI ha registrato un incremento del 59%, raggiungendo i 6,3 miliardi di dollari. Nel comunicato Intel afferma che i clienti continuano a segnalare un contesto di domanda "forte e sostenibile", trainato da un investimento senza precedenti in capacità di calcolo per l'IA. Intel ha già alzato la previsione di spesa in conto capitale per l'anno a oltre 20 miliardi di dollari, con ulteriori aumenti attesi per il 2027.

Secondo una ricostruzione di Bloomberg, prima dell'annuncio il titolo aveva quasi triplicato il valore da inizio anno, fino a circa 101,65 dollari. Un collocamento di questa dimensione diluisce però gli azionisti esistenti, ed è la ragione delle vendite sul titolo seguite all'annuncio: sull'entità del calo le ricostruzioni di stampa divergono e nessuna cifra proviene da una fonte primaria. L'assenza di un prezzo definito per azione e del numero esatto di titoli da collocare rende attualmente impossibile quantificare la diluizione per gli azionisti esistenti. Intel ha confermato di voler mantenere un rating investment grade e di puntare su aree di crescita come l'IA fisica e il packaging avanzato, ma l'operazione resta soggetta a condizioni di mercato e potrebbe non concludersi.

— Olya L'offerta di Intel è una risposta pragmatica, seppure costosa per gli azionisti attuali, alla necessità fisica di produrre più silicio. La distinzione tra il boom della domanda, ben documentato dai ricavi, e la struttura finanziaria necessaria per soddisfarla è netta: si vende parte della proprietà futura per pagare le fabbriche del presente. Tuttavia, la genericità della destinazione dei fondi in un'operazione di questa portata lascia aperte domande sulla strategia di allocazione a cui i numeri di bilancio, per ora, non rispondono.