XPeng filialise son activité robotique dans Dogotix : 900 millions de dollars, dont 600 d'investisseurs extérieurs

Le 24 août 2026, XPeng Inc. (Bourse de Hong Kong, code 9868) a informé le marché que, le jour même, la société, sa filiale Dogotix avec ses filiales significatives, XPeng Dogotix, les investisseurs et les deux « Executive Subscribers » avaient signé le Dogotix Share Purchase Agreement. Le tour de table prévoit trois souscriptions sous conditions : XPeng Dogotix investit 200 millions de dollars pour 98 675 200 actions privilégiées de série A ; les investisseurs extérieurs (IDG Capital, Alibaba, Tencent et Gaorong Ventures) versent 600 millions pour 296 025 600 actions privilégiées ; deux dirigeants du groupe souscrivent 49 337 600 actions ordinaires pour 100 millions de dollars. Le capital nouveau apporté par des tiers s'élève donc à 600 millions, tandis que le montant agrégé destiné à Dogotix est présenté comme « environ 900 millions de dollars », hors 15 millions de l'Additional Investor et hors les 500 millions potentiels liés à l'exercice des bons de souscription.

Dogotix est le pôle robotique de XPeng. L'entreprise lui transférera les installations, la propriété intellectuelle et le personnel de l'activité robotique, y compris le robot humanoïde IRON, avec l'objectif de lancer la production de masse d'ici fin 2026 et de commencer les livraisons commerciales en 2027. Les deux dirigeants ont signé un accord de non-concurrence. Les spécifications techniques et les dates de lancement sont des déclarations de l'entreprise, non vérifiées par des sources indépendantes.

Le dépôt auprès de la HKEX fait état d'une valorisation implicite de Dogotix avant opération de 5 milliards de dollars et d'une valorisation post-money de 6,3 milliards, calculée en supposant l'utilisation intégrale du plan d'intéressement en actions 2026 et sans inclure ni les actions de l'Additional Investor ni celles issues de l'exercice des bons. Avec le plan d'intéressement pleinement utilisé, la part de XPeng dans Dogotix passe de 100 % à 73,80 % (68,41 % si les bons sont exercés). L'Executive Subscriber A, contrôlé par Xiaopeng He, président du conseil et directeur général de XPeng, monte de 1,26 % à 7,00 % en dilution totale.

L'opération reste conditionnelle : au moment de l'annonce, aucune des conditions suspensives n'était remplie ni levée, et la clôture de la souscription de XPeng Dogotix est prévue au plus tard le 1er septembre 2026. Les investisseurs disposent en outre d'un droit de rachat si Dogotix ne réalise pas une introduction en bourse qualifiée dans les sept ans, à un prix égal au plus élevé entre 100 % du prix payé majoré d'intérêts composés de 8 % par an et 120 % du prix payé, dans les deux cas augmenté des dividendes déclarés et non versés. Le droit de rachat peut être exercé à l'encontre de Dogotix, de ses filiales significatives ou de XPENG elle-même.

Parallèlement, XPeng a publié ses résultats non audités du deuxième trimestre 2026 : 103 295 véhicules livrés (+0,1 % sur un an), un chiffre d'affaires de 19,74 milliards de yuans (+8,0 %) et une perte nette de 1,34 milliard de yuans, contre 0,48 milliard au même trimestre de 2025. La marge brute est montée à 20,7 % contre 17,3 %, et les dépenses de recherche et développement atteignent 2,91 milliards de yuans (+32,1 %).

Les médias financiers Proactive et 24/7 Wall St. rapportent que le titre XPeng a reculé lors de la séance du 24 août, l'attention des investisseurs portant davantage sur le résultat trimestriel que sur la valorisation du pôle robotique. Cette information provient de ces médias et n'a pas été vérifiée sur des données de marché primaires.