Die stille Infrastruktur der KI: der 11,6-Milliarden-Deal zwischen Akamai und Anthropic

Am 24. September 2026 hat Akamai Technologies eine Ausweitung seiner Vereinbarung mit Anthropic bekanntgegeben und dabei eine vertragliche Verpflichtung über 11,6 Milliarden Dollar für sieben Jahre festgeschrieben, wie aus der Pressemitteilung des Unternehmens und dem bei der SEC eingereichten Form 8-K hervorgeht. Die Vereinbarung, die Bloomberg mit aufgerundeten 12 Milliarden Dollar beschrieb, sieht eine Verlängerungsoption über weitere 9 Milliarden vor, womit der potenzielle Gesamtwert bei rund 20 Milliarden liegt. Zur Besiegelung hat Akamai Anthropic einen Warrant zum Kauf stimmrechtsloser wandelbarer Vorzugsaktien ausgegeben, die umgerechnet 7,7 Millionen Stammaktien entsprechen, also bis zu etwa 5 % der ausstehenden Aktien, zu einem Ausübungspreis von 111,33 Dollar je Aktie. Davon werden rund 2 % mit der angekündigten Verpflichtung unverfallbar, die übrigen rund 3 % im Verhältnis zu einer möglichen Ausweitung: etwa 1 % je 3 Milliarden Dollar an zusätzlichen Leistungen. Laut Reuters ließ die Ankündigung die Akamai-Aktie im nachbörslichen Handel um rund 20 % steigen.

Die Art dieses Deals eröffnet eine andere Perspektive als die vorherrschende Erzählung, die sich fast ausschließlich um Grafikprozessoren dreht. Die vertragliche Verpflichtung soll nämlich Anthropics Bedarf an CPU-Rechenleistung decken und nutzt dafür Akamais verteilte Infrastruktur und Cloud-Software. Akamai, historisch bekannt für sein Content Delivery Network (CDN), hat seine flächendeckende Präsenz in ein verteiltes Cloud-Angebot umgewandelt. Die Entscheidung von Anthropic legt nahe, dass die Orchestrierung der Modelle, die Verwaltung der Agenten und die begleitenden Dienste große Mengen klassischer Rechenleistung erfordern. Akamai-Mitgründer und CEO Tom Leighton erklärte, Anthropic treibe die KI-Revolution voran, und Akamai freue sich, dass das Unternehmen sich für seine Kapazitäten entschieden habe, um KI-Infrastruktur in großem Maßstab aufzubauen und zu betreiben. Der Emarketer-Analyst Jacob Bourne sagte gegenüber Reuters, dass die Infrastrukturinvestitionen trotz wachsender Sorgen über mögliche negative Folgen agentischer KI weiter zunehmen werden, um agentische Workloads mit stetig steigendem Rechenbedarf zu stützen.

Mehrere Punkte des Deals sind allerdings noch offen. Die von Akamai veröffentlichten offiziellen Dokumente nennen nicht, für welche konkreten Workloads Anthropic die CPU-Kapazität nutzen wird, und enthalten keinen detaillierten Zeitplan für die Leistungserbringung oder die Umsatzrealisierung über die sieben Jahre. Zudem hat Anthropic keine eigene offizielle Mitteilung dazu veröffentlicht: Alle finanziellen und operativen Angaben stammen ausschließlich von Akamai. Bei den Investitionen rechnet der Anbieter mit rund 5,5 Milliarden Dollar an Investitionsausgaben im Zusammenhang mit der Hauptvereinbarung. Für das laufende Jahr erwartet Akamai ein Plus von etwa 1,7 Milliarden Dollar beim Capex, um kritische Komponenten der Lieferkette vorab einzukaufen, insbesondere Speicher, erklärt aber zugleich, dass die Umsatzprognose für 2026 unverändert bleibt.

Während die öffentliche Aufmerksamkeit an der Knappheit modernster Grafikchips hängt, erinnert uns dieser Deal daran, dass künstliche Intelligenz nicht von GPUs allein lebt. Die komplexe Architektur, mit der ein Modell mit der Außenwelt kommuniziert, braucht ein dichtes Netz verteilter klassischer Rechenleistung. Dass Aktien-Warrants genutzt werden, um Rechenanbieter und Modellentwickler auch auf Kapitalebene aneinander zu binden, zeigt einmal mehr, wie sich die Wertschöpfungskette der KI über tiefe finanzielle Verflechtungen festigt, ein Muster, das man schon bei anderen großen KI-Rechenverträgen gesehen hat.

— Olya